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未来已来!六大趋势引领两类公司革新
来源: | 作者:孙子涵?球盟会国有资本与国企革新研究中心? | 宣布时间: 2025-05-01 | 980 次浏览 | 分享到:

两类公司革新配景


纵观国企革新历史 ,为充分发挥国有企业在社会主义市场经济体制的重要作用 ,自1978年以来 ,国企革新先后经历起步、探索、进展和深化四个阶段。在近50年的生长中 ,国企革新始终围绕如那边置政企关系、建立企业自身治理制度等三条主线进行 ,其中妥善处理政企关系焦点在于推进国有资产治理体制的革新完善。2013年 ,党的十八届三中全会明确“以管资本为主”的国有资产治理体制革新偏向 ,并首次提出“两类公司”看法。

两类公司生长现状


组建情况来看 ,据不完全统计 ,全国有31家省级国资委改组组建84家(不含试点)省级国有资本投资、运营公司。

设立方法来看 ,凭据国家确定的目标任务和结构领域 ,两类公司可接纳新设和改组两种方法设立 ,其中近90%的省级“两类公司”是通过改组的方法设立。

图1:省级两类公司设立情况(不完全统计)

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区域漫衍来看 ,平均每个省份建立2.7家省级两类公司 ,其中华东、华北、西北、西南地区的两类公司总量较多。

功效定位来看 ,国有资本投资公司大多定位为基础设施建设、公共包管效劳、新兴工业引导等功效 ,目前工业引导已成为国有资本投资公司最为突出的功效 ,“十四五”期间 ,省级国有资本投资公司积极加入工业投资、工业效劳、工业制造 ,发挥工业引领作用。对国有资本运营公司而言 ,投资治理、资产治理、股权治理、资本运作等的功效定位是省级国有资本运营公司的配合选择。

经营情况来看 ,超七成省级两类公司资产规模达千亿 ,而净资产规模在千亿级以上的企业仅为三成;在可果真收集到数据的两类公司中 ,营业收入在200-500亿元的企业居多 ,目前尚未有净利润在千亿级别以上的企业。

图2:省级两类公司经营情况(2023 ,家)

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两类公司革新趋势


一是融资方法多样化。两类公司在强化已有的古板融资能力外 ,探索多样化融资方法 ,降低融资本钱 ,并不绝探索包括债券、中期票据、信托计划、工业投资基金在内的新型融资方法。

二是股权治理财务化。两类公司对下属工业的治理将以产权为纽带 ,以市值治理、财务管控为重点 ,充分体现下属工业的自主经营权 ,实现管资产向管资本的转变。市值治理方面 ,对其股权进行增持或减持 ,提高国有上市公司股权的流动性 ,增进国有资产合理估值。财务管控方面 ,更多的是体现现代企业治理中确定的股东权利 ,治理资本收益、确保国有资本宁静。

三是资本运作证券化。两类公司逐步通过市场化的股权流动 ,推动下属产颐魅整体上市或主业上市 ,并在这一历程中生长混淆所有制 ,吸引社会资本。好比 ,上海通过股权的划转与流动生长混淆所有制 ,将下属工业公司全部打造成上市民众公司 ,形成“市国资委—资本投资、运营公司—上市公司”的整体架构。

四是资产治理聚集化。两类公司通过资产治理的“腾、挪、转、移”功效 ,实现国有资产向优势领域聚集 ,培育主业竞争力 ,实现规模经济。同时对沉淀资产进行统筹盘活 ,对不良资产进行处理 ,实现资产向资本的转化 ,并将资本重新进行战略配置。

五是兼并收购跨区化。两类公司依托下属焦点工业实现同类工业或者工业链相关工业兼并收购 ,同时也将勉励焦点工业跨区域进行战略并购 ,培育能够加入全国甚至全球竞争大型公司。

六是工业投资基金化。两类公司在公共效劳、基础设施、战略新兴工业的投资结构中 ,改变以往纯粹依靠国资力量的做法 ,较多的接纳工业基金模式 ,出资建立工业基金 ,吸引广泛社会资本的加入 ,撬动更大杠杆投向目标工业。


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