第二章 健康养老宏观情况剖析
一、政策情况
1.政府转变自身定位，变身工业引导方
2015年国家共出台养老相关政策17条，少于2014年出台的政策 。可是从国家及各地方政策内容来看，已从仅仅停留在对养老的引导和勉励，转向对行业的规范与约束，关于从颐魅者更具有实操层面的指导价值 。如国家政策对养老机构效劳收费治理、村镇无障碍设施建设、医疗治理效劳指导中心的主要职责和岗位设置、养老专项债刊行等方面都制定了相应的划定和标准 。也反应出工业从颐魅者的增加造成了一定的无序，约束和规范将是2015年及未来几年政策的重点内容 。
（数据来源：北大法宝网站，球盟会集团健康养老事业部剖析整理）
从政策内容剖析看,政府从主导行业动向转向引导市场对行业进行自动调解，从提倡局势转向标准化制定，政府开始逐步退居幕后，将工业竞争留给市场，不再做健康养老工业市场角逐的运发动，而专心做好裁判员，制定标准并监督标准的执行 。别的，除了政策内容上的转变，北京、青岛、浙江、江苏、成都、江苏六地均推出了养老地方规则，如《北京市公办养老机构收费治理暂行步伐》、在2016年开始实施的《江苏省养老效劳条例》等 。各级各地政府有望未来再出台更多具有地方特色的、规范健康养老工业生长的规则条例 。
这一政府角色定位的转变，降低了企业与政府部分之间的相同本钱，同时对健康养老工业的结构调解具有巨大的推行动用 。
特别值得关注的是，在生长较为迅速的机构养老版块，政府开始引导进一步的重点转移，公办养老机构完全担负兜底责任，而不再加入市场化角逐，如北京的第一与第五社会福利院等原中高端公办养老机构均改为接受高龄、失能或失独家庭老人，广州市老人院则设立失独专区 。公办养老机构的退出，将引导大宗高净值人群走向民办养老机构，无疑会将更大市场拱手让给民营养老机构 。
国务院出台的《关于推进价格机制革新的若干意见》中，明确限定了公办养老机构的价格与效劳工具，增进公办养老效劳的革新，为其他养老效劳机构的生长留出更大空间 。其次，将政府购置效劳列入公益性效劳的革新进程中，通过财务支出对公益性养老效劳进行支持与调解，同时扩大民办养老机构价格自主权，增进民办养老效劳业的进一步市场化，未来民办养老效劳机构的市场前景越发辽阔 。
同时，养老机构自11月3日改为后置审批 。相比于种种资金补贴政策，“先照后证”政策减少了养老机构建立的审批环节与时长，关于从颐魅者来说，直接减少了期待期的资金投入，是真实能受益的福利政策 。这一政策的实施也标记着运营能力将成为养老机构的重要审核标准，关于效劳和运营的能力要求将凌驾关于硬件设施的要求，也是养老机构未来生长的重点所在 。面对养老机构良莠不齐的情况，进一步增强监管，尤其是各部分之间的相助监管也将成为生长趋势之一 。
2.地方性政策不绝出台，政策实操性增强
除国家政策外，在2015年，各地方凭据自身经济生长水平、老龄化水平及其他区域特色，依照国家层面的政策指导，宣布更多适合外地方的、越发具有实操价值的养老政策 。关于养老工业生长较慢、且老龄化水平较低的西部各省，养老工业结构才刚刚开始，政策的出台相对滞后且数量较少，如青海省在8月出台了《青海省养老机构治理步伐》，而在安徽、福建等东部兴旺地区，相应的政策早在2013或2014年便已出台 。
别的，北京、上海、江苏等经济兴旺，老龄化严重的省市，则出台了相对越发细化的指导性政策，对养老机构提供了实操层面的价值 。如北京市《养老机构社会事情效劳规范》、上海市《关于对本市非营利性养老机构实施“以奖代补”帮助政策的通知》、江苏省《关于增强对外相助交流勉励外资加入养老效劳业生长的意见》等，未来此类地方政策将会不绝出台，对区域性健康养老工业的生长进行越发细致的指导与规范 。
3.“延退”政策势在必行，行业迎来新课题
自2008年以来，“延迟退休”便成为连续关注和热议的政策内容 。2015年12月，《人口与劳动绿皮书:中国人口与劳动问题报告No.16》给出了延迟退休“两步走”的建议 。目前，延迟退休计划已被列为2016年中央部委民生事情的重点，相关政策也是十八届三中、五中全会提出的重要任务，并于2016年正式出台 。
比照兴旺国家，如北美、欧洲各国和澳洲国家普遍退休年龄为65-67岁，且部分在近几年逐步提高，可见随着可期待寿命与健康寿命的延长，以及劳动力的缺少，延迟退休是局势所趋 。“延退”政策的制定与出台，不但可以大幅度增加我国的养老统筹基金，降低国家养老金支出压力，更可暂时缓解我国目前难以满足的养老需求问题以及很快就将泛起的劳动力缺少问题 。
从另一层面来看，“延退”使老人退休开始使用养老效劳的日期后延，与我国预期寿命已抵达76岁相比，我国健康预期寿命仅为67.9岁（世卫组织2013年），因此“延退”所缓解的养老需求大多为健康活力老人的养老需求，而针对失能失智、高龄老人的养老需求则较少受到影响 。同时，“延退”政策所带来的养老人群年龄与财产的双重增加，对我国的健康养老工业产品及效劳的内容和质量也提出了新的挑战 。
4.居家养老成为基础，机构养老作为增补
在健康养老产颐魅政策出台与制定方面，北京市一直处于全国各省市前列 。2015年1月29日，北京市人民代表大会通告第4号文件《北京市居家养老效劳条例》公布，明确了居家养老效劳的看法和内容，以及赡养人及相关机构应担负的义务与职责 。随后，北京市《关于依托养老照料中心开展社区居家养老效劳的指导意见》、北京市《关于支持养老照料中心和养老机构完善社区居家养老效劳功效的通知》两部政策的出台，对已有养老机构结构居家社区养老效劳提供了具体指导意见和支持步伐 。今后，苏州市、合肥市开始制定《居家养老效劳条例》，在2016年开始实施，上海则印发了《社区居家养老效劳规范实施细则（试行）》 � ？梢栽ぜ�，2016年将会有更多省市出台地方性居家社区养老执规律则 。
随着政策的不绝出台与市场对养老需求的不绝摸索，政策内容与市场实践的重点不绝从机构型养老向居家和社区养老转移，居家养老逐渐成为政策制定的新主角以及市场角逐的新战场，发挥其为老人提供效劳的重要市场角色 。与此同时，机构养老在养老效劳体系中的职位与职能，也由最开始的政府养老事情的“增补者”，以及养老工业迅速生长之后养老效劳体系的主要“支撑者”，逐步回归到居家与社区养老的“增补者”的位置 。这一转变,标记着我国的养老效劳体系将在一系列政策与市场的双重调解中日趋完善 。
5.勉励民间资本进入，养老工业多元化生长
2015年，《关于勉励民间资本加入养老效劳业生长的实施意见》、国家发改委关于印发《养老工业专项债券刊行指引》的通知、《国家开发银行关于开发性金融支持社会养老效劳体系建设的实施意见》等3项政策的连续出台，不但明确了民间资本进入养老产业的实施步伐与指导意见，也为民间资本的进入提供了贷款、专项债等实现途径 。随着政府角色的转变，为进一步满足蓬勃生长的多样化养老需求，提供差别条理、差别角度的效劳，大宗民间资本的进入将是健康养老工业的一定趋势 。同时提供的指导意见与实施途径，配合此前各地方出台的相关补贴、优惠政策，将使实施意见能够进一步落地，加速民间资本进入的进程 。在2016年，还将会有更多具有具体指导意义的、勉励民间资本进入养老行业的政策不绝出台 。
6.医养结合、中医药生长养老成为新模式，各地探索不绝
11月，九部委宣布《关于推进医疗卫生与养老效劳相结合的指导意见》的通知，是2015年下半年健康养老工业最重要的政策之一，从投融资、用地、照护包管、人才、信息等多方面协力推进医养结合，明确了医疗机构与养老企业在医养结合中的作用和位置，为未来养老机构进行大规模医院结合革新明确了方法 。凭据《2015年中国老年社会追踪视察》显示，目前中国75.23%老人患有慢性病，2%老人重度失能的情况，这部分老人是机构养老的主要需求者，“医养结合”政策确保养老机构为其提供效劳的基础 。截至2016年2月末，全国已经有4609家医院与养老机构签订了效劳协议，“医院结合”生长迅速 。
在中医方面，2015年10月底，国家中医药治理局与全国老龄委签署了《关于推进中医药健康养老效劳生长的相助协议》 。这一政策明确了中医在医养结合历程中的奇特职位与作用，特别提出了在中医药方面，如何与健康养老工业，特别是在养生保健方面进行结合，并将养老效劳列入中医药生长的“十三五”计划中 。于2014年宣布的《中医药法（草案）》，在2016年两会事后，有望正式宣布《中医药法》，草案的宣布规范了中医药的市场规范，增进养老相关工业多样化生长 。关于主打中医养生的养老企业，起到规范和增进作用 。
另外，“健康中国”的提出，也使得“老有所医、老有所养”等养老话题成为政府及市场关注热点，青岛、苏州、海南等各省市地方不绝探索“医养结合”新模式，并催生了天士力、鱼跃医疗、乐金健康、桂林三金、宜华健康等医药效劳企业多维度结构养老医疗看法股 � ？梢远涎�，医养结合将成为未来健康养老效劳主要模式，并在相当长一段时间内成为深受养老群体青睐的养老模式 。
2016年，政府在健康养老工业中的定位将进一步明确，相关实操指导与规范化政策将会进一步出台，尤其各地方政府将针对地方生长阶段与特色进行有针对性指导 。同时，优化工业结构，进一步配备工业内供应与需求也将成为政策生长的偏向之一 。
7.“健康中国”看法提出，引发全民健康浪潮
2015年两会期间，李克强总理再次提出“健康中国”的看法，指出健康是群众的基本需求，不绝提高医疗卫生水平，加速健全基本医疗卫生制度，让人民群众看得起病、看的好病，并打造“健康中国”成为民生热点 。据估算，“健康中国”战略的提出将在“十三五”期间引发10万亿元规模的工业市场，在全国掀起全民健康的浪潮 。健康养老工业作为大健康工业的重要组成部分，也是其中关乎社会民生的事业，搭乘大健康工业生长的快车，吸引智力、资本等资源的不绝倾入，前景也将越发昌盛 。
二、经济情况
1.供应侧革新应对老龄化需求
养老工业作为万亿级的市场，按组成其工业需求的主体可以分为：直接消费养老效劳的老年人、养老效劳业的从颐魅者、养老效劳设施的建设和投资者 。
相关数据显示，2015年，我国失能老人(丧失生活自理能力的老人)将接近4000万人 ；老年人的心理状况也禁止乐观，城镇老年人有约16.5%的人会经常感应孤苦，农村老年人有约28.6%的人会时常感应孤苦 。自上世纪70年代后期施行计划生育，家庭的平均规模逐渐下降，纯粹依靠子女的家庭养老功效会逐渐变弱，关于社会养老效劳的需求会逐步增强 。
另一方面，养老效劳业、老龄用品业和养老金融业的供应,目前均不可满足养老需求，未来有相当大的生长空间 。与日本等养老工业兴旺国家的老龄用品业相比，我国的老龄用品种类很少，也比较简单粗陋 。银行、包管、基金、信托等金融机构针对老年人的金融产品供应也都比较简单，运行规范、危害可控、收益适中的金融产品还保存较大的生长空间 。2015年，各级政府部分出台了一系列的养老设施计划、城镇养老效劳设施建设及养老包管、养老标准化、税费减免等政策文件，加大资金支持力度，优化各方面加入养老效劳业生长的情况，努力增加养老效劳供应 。
2015年，中央财经领导小组第十一次集会提出要推进供应侧结构性革新 。革新提出“去产能、去库存、去杠杆、降本钱、补短板”五大任务，我国养老工业目前尚处于生长初期，还需要夯实基础和补短板 。2015年，民政部及相关部委出台一系列政策，除前文所述勉励民间资本加入养老效劳业、种种规范性政策及金融支持政策外，更有《进一步增强城乡社区老年协会建设》、《评选表扬“全国老年执法维权事情先进集体”》、《进一步增强新形势下老年人体育事情》等多项政策对已有养老事情政策进行增补 。2016年健康养老工业经济相关政策将继续凭据结构性革新的偏向和要求，通过功效性的产颐魅政策加以引导 。关于工业中目前的短板，如人才培养、社区居家养老效劳、老龄用品生产等，或目前市场较为杂乱的版块，如老年旅游、老年保健品等都将通过政策与宏观经济手段刺激其加速生长 。
供应侧革新这一战略目标，相关于需求侧的三驾马车来说，更多是从劳动力、土地、资本、立异这四概略素着手 。养老工业在凭据计划实现供应侧发育、生长的同时，离不开适当的总需求的治理配合，强调需求治理的针对性和精准发力 。
在劳动力方面，健康养老工业面临严重的劳动力缺乏的局面，影响效劳水平与质量，直接制约健康养老工业的生长 。对此，在2015年，多地政府都自行开办或与民办机构相助，培养养老护理人员，同时各大专院校也纷纷开设养老相关专业 。与此同时，2015年12月取消养老护理员持证上岗要求，降低了行业准入门槛 。未来，工业必将从提高养老从业人员收入与社会职位、增强养老从业人员职业生长计划两方面入手，吸引、培养、用好、留住人才 。同时，优化养老工业内人才结构，为护士、高中初级护工做好技术与专业分工，将培训内容与实际事情进一步对接也是人才供应侧革新的重要组成部分 。
从土地方面来讲，目前国家与各地方均给予健康养老工业大宗土地政策优惠 。面对我国已往几年房地产产能过剩局面，既有建筑革新项目受到政府与市场的接待，各级政策同时勉励健康养老企业接纳此种革新方法 。未来几年，在房地产过� ；蛳喽苑被恋亟羧钡牡厍�，这类革新而成的养老项目必将受到更多接待 。
资本方面，政策出台、市场革新提升、吸引更多加入者等方法将成为革新的重点，本章第四节将重点对健康养老工业的金融情况及未来偏向做出剖析 。
“双创”列入2015年政府事情报告，创业立异被提到空前的高度 。健康养老工业面临着工业供应与需求严重错配，以及养老需求的多元化等问题 。以北京为例，人口预期寿命已抵达81.95岁（北京市“十二五”期间卫生计生数据），在凌驾20年的老年生活中，人们的需求会爆发极大变革，加入地区、文化、经济、教育等多方面影响因素，养老市场需求急剧庞大化 。面对此情况，勉励创业立异，通过新的技术、模式调解供应模式，满足养老市场新型庞大需求是健康养老工业供应侧革新的重要组成部分 。
2.健康养老工业跨区域统一结构
京津冀区域走在健康养老工业区域统一结构的前沿 。在京津冀民政事业协同生长事情集会上，三地民政部分签署了《京津冀民政事业协同生长相助框架协议》 。协议重点计划了养老效劳、社会组织、社会救助、防灾减灾、殡葬治理等10个领域的相助事宜 。在推动养老效劳业融合生长上，三地将协同计划结构养老机构，引导勉励养老效劳业积极向北京之外疏散转移，探索跨区域养老新模式，开展跨区域购置养老效劳试点 ；增强老年福利和养老制度创造，协力破解跨区域老年福利和养老效劳方面的身份和户籍障碍，特别在社会包管、养老包管、救助补贴等方面做好政策制度对接，增进制度体系渐进融合和基本公共效劳均等化生长 ；发挥政府推动、市场主导和社会加入的多主体作用，围绕京津冀打造互补互利的养老效劳集群，勉励实力强的养老企业走跨区域的品牌化、连锁化生长门路，聚力打造养老效劳新模式、新业态 。
从国家宏观经济政策来看，区域一体化是未来生长的趋势所在，健康养老产颐魅这一关乎民生社稷的工业亦在这一弘大结构之中 。在京津冀之后，长三角、珠三角等东部经济兴旺地区一定会借鉴京津冀生长模式，结合自身地区特点进行健康养老工业协同结构 。这关于处在经济圈中景物情况良好、消费水平较低区域的健康养老企业不啻是生长良机 。
2015年3月，国家发改委、外交部与商务部联合宣布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，关于处在“一带一路”计划规模内的地区，充分利用政策利好，生长健康养老工业，特别是与对外贸易相关部分，同时吸引海内外资金流向可成为未来几年生长偏向 。
虽然，区域养老产颐魅政策落地还需要一定实施周期，需要区域内养老工业种种企业大力实践、发挥积极性，配合构建区域养老工业集群和工业分工协作体系 。区域各地的养老工业龙头企业，要发挥引领作用，依据区域经济一体化要求，找准自身定位，充分发挥自身优势，快速融入工业协同体系 ；专业领域内的优秀企业，勇于全区域结构，规范专业领域的效劳标准、提升效劳水平，输出技术、人才 。
3.养老从业企业跨界结构
房地产+养老，旅游+养老，互联网+养老等新名词频现，反应了房地产、旅游、互联网等工业试水养老工业，探索融合生长之路 。万科幸福家、良渚文化村，绿城乌镇雅园，保利和熹会等房地产养老品牌的发力，房地产企业在行业龙头的领导下纷纷试水养老工业，涉及老年社区、机构养老、社区养老和居家养老等种种养老类型 。碧桂园的十里金滩等项目构建旅游、养老、度假三位一体的全新生活方法，华侨城积极探索旅游、养老的融合生长 。别的，以� ？低印⑻ü煞菸淼目萍计笠�，基于智能楼宇推出相关产品及解决计划，利用移动信息手段，实现社区效劳、养老效劳综合信息平台与互联网技术、云技术、物联网技术、大数据技术等综合应用，“物联网养老”模式，正在不绝买通养老效劳的“最后一公里”，突破古板居家养老的诸多瓶颈 。同时，制药、医疗效劳、餐饮及零售商贸等企业基于自身焦点业务能力，进入养老工业的案例不绝泛起 。本报告第三章将对典范案例进行详细剖析 。
陪同着国家“双创战略”的实践，养老工业带来生长的新时机，养老工业的创业立异企业越来越多 。通过“双创”运动，一大批有意愿、有能力的青年人通过自身努力在养老工业里靠创业自立，取得平等的生长时机和社会上升通道 ；众多的科技人员、留学归国人员在养老工业里凭立异出彩，通过立异养老工业的思维、技术、效劳、产品，实现人生价值和财产积累 。“双创战略”的实践，一方面能够为健康养老企业孝敬新的、越发切合市场生长需求的商业模式、效劳模式，关于目前我国生长较差、与欧美日本差别较大的老龄用品工业，能够推陈出新，尽快追上产颐魅整体生长的程序 。同时，养老工业“双创”运动，开拓了资本市场投入养老工业渠道，资本的注入，引发养老工业的活力，加速养老工业的生长 。
虽然中国目前面临经济下行局面，但健康养老工业作为国家重点帮助的向阳工业，在未来一年一定面对越发宽松、越发具有活力的经济情况 。从业企业在此情况中更应潜心凭据市场真实和迫切需求，调解自身结构，谋求更大生长 。
三、金融情况
1.养老金并轨推动制度革新
养老金并轨给社会带来了公正与正义，便于人才流动的同时也能弥补养老金入不敷出的巨大缺口问题 。尽管人力资源和社会包管部及有关部分在各个场合均强保养老金“不差钱”，但如果剔除财务补贴，养老包管在客观上已陷入收不抵支的境地 。凭据财务部官网数据，2015年全国社会包管费收入3.16万亿元，支出3.85万亿元，开端测算，亏空高达6900亿 。虽然财务补贴力量富足，但如果体系不可够维持自身的可连续性，生长一定受阻，也将让黎民对养老包管体制失去信任，甚至引发更深条理问题 。并轨后，全国养老金总量增加，加之国家进一步统筹治理，有利于养老金的保值增值 。
除养老金并轨外，国务院于2015年8月国务院印发《基本养老包管基金投资治理步伐》，其中划定入市资金投资各项金融产品的比例，合计不得凌驾资产净值的30%，只能以套期保值为目的，为养老金入市指明了偏向 。约6000亿的养老金入市不但会给资本市场带来一剂强心针，也确保了养老金自己不绝增值，有效抵御通货膨胀和养老金不绝上调造成入不敷出的影响 。一个良性的养老金生态循环将形成：居民按比例上缴养老金，巨额养老金进入稳健的投资渠道保值增值，国家按政策支付居民养老金 。养老金的资金池的健康运转，包管了其为养老进行兜底的作用，健康养老产颐魅整体将越发深入民心 。
2.工业内频现并购重组
健康养老工业不可是一项重大民生工程,也是蕴藏着亿万商机的向阳工业，将会生长成为我国经济转型期中一个新的经济增长点 。2015年健康中国升级为国家战略，工业的并购重组频现，在操作层面上，并购重组是工业结构变迁和企业生长壮大的基本手段和运营常态 。
从中观工业命题上看，并购重组，横向同业合并，能够快速实现规模经济，改善市场秩序 ；纵向实现价值链整合，提升工业效率 。从微观企业命题上看，并购重组不但规范企业的工业生态，还通过占领要害资源，或改良业务结构，获取上市时机，规范企业的治理结构和治理效率 。凭据《21世纪经济报》的报道，2015年以来至今，A股共有44宗重大资产重组涉及借壳上市（包括5家借壳失败），其中，有8家的借壳方集中在健康工业 。
同时，并购整合更是行业内外结构健康养老工业的有效路径 。例如，美年健康（002044.SZ）借壳纺织打扮业的江苏三友、长春永生借壳专用设备制造业的黄� ；担�002680.SZ）、同济堂借壳企业啤酒花（600090.SH），实现了健康养老相关企业的上市目标 � Ａ碛幸嘶】�(000150)乐成收购广东众安康后勤集团有限公司100%股权及参股深圳友德医科技有限公司后，公司业务开始凌驾地产的规模，而深圳友德医科技有限公司又是为广东省第二人民医院（全国第一家获批的网络医院，目前也是唯一一家）提供了技术支持 。2015年9月份宜华健康(000150)又以3亿元现金收购血糖血压监测领域医疗器械厂商爱奥乐100%股权，此次收购以进一步优化了企业的业务结构，专注于医疗和健康领域的业务生长 。接着宜华健康(000150)又收购亲和源进入养老工业，此次收购的战略意义不在短期盈利，而是依托其在商业化社区养老的品牌效应，为其结构养老工业链涤讪基础,公司未来可以养老社区为焦点，拓展养老包管、养老金融、养老旅游、养老效劳等多个子版块业务，实现工业链的延伸、占据行业领先位置 。
由此可见，未来几年内，关于深耕健康养老工业多年的优质企业来说，通过并购重组方法，一方面壮大自身实力、实现上市目标，而关于收购方来说，则是快速进入健康养老工业，获取工业资源的捷径 。实现双赢目标 。
3.跨行业大健康工业基金不绝涌现
从国家到地方，从国有银行到地方银行，从包管公司到基金公司，再到各个工业的实业公司，在2015年纷纷如雨后春笋般建立了大健康工业投资基金 。首先中国健康工业投资基金治理有限公司这样国家级的基金公司建立，首次募资便凌驾百亿元，其主要投资领域包括：1）医疗药品、医疗器械及养生、保健品类企业 ；2）综合性、种种专业性医院、新型国际医院及相关检测、康复医疗机构及相关配套效劳企业 ；3）具有医疗、美容、护理、康复、疗养、养生等多功效的中、高端健康养老养生社区或机构及相关配套效劳企业，生态休闲养生、度假基地及相关配套企业 ；4）正在探索推进农业技术研发，健康治理、具有大健康看法的有机食品、环保、清洁能源等四大重点业务领域 。
企业基金方面，天士力集团与泰康人寿及中原银行相助建立天士力大健康工业基金，基金规模50亿元，主要投资领域包括：1）康复和专科医院医养结合型的养老效劳机构 ；2）与制药工业紧密相关的医疗设备公司、医疗器械公司、重大疾病诊断公司 ；3）具备上游资源的中药材加工和商贸企业，具备品牌优势的健康保健品和功效性食品企业 ；4）同时关注远程医疗、移动医疗、医疗效劳大数据平台等新兴领域的项目 。除资金投入外，更将通过工业链升级、工业标准提升、体制立异和国际化拓展等投后增值效劳手段，协助被投企业运营和商业模式的改善，增进企业生长，提升标的企业价值，有效地加入健康工业链资源的重组与整合，从而与投资者配合分享大健康工业增长的红利 。
基金公司和证券公司也相应建立了大健康工业基金 。例如：中原基金建立了中原医疗健康混淆基金，海通证券建立大健康工业基金治理公司等 。而中国人寿等大型包管公司正酝酿百亿级以上的大型健康工业基金，为市场注入更多活力 � ？缧幸档拇蠼】倒ひ祷鹨膊痪肯�，将其作为结构大健康工业的手段之一，例如打扮品牌公司雅戈尔宣布建立10亿级的大健康工业投资基金 ；主营为纺织打扮业的旷达科技和欣龙控股都通过设立大健康投资基金，伺机跨界转型医疗效劳 。
种种工业基金频出，可预见在2016年间，健康养老工业将迎来新的投资热潮 。结合国家相关政策，可预测“医养结合”类或具有康复功效的健康养老项目将成为投资者青睐的工具 。别的“养老+”模式项目，利用其余相关工业的联动能力，将吸引更多跨行业工业基金的注意力 。
4.养老看法股成为热点
随着养老工业被寄以“向阳工业”的厚望，养老看法股也引发市场关注 。其中养老信息效劳、养老地产与健康医疗是关注的热点 。
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序号 |
股票代码 |
股票简称 |
所属看法 |
主营业务简介 |
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1 |
002027 |
七喜控股 |
可衣着设备 |
向养老院提供智能可衣着设备 。 |
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2 |
002065 |
东华软件 |
大数据治理 |
依托富厚的三甲医院HIS系统资源与互联网效劳商配合推进互联网医疗与大健康治理业务 。 |
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3 |
300020 |
银江股份 |
智慧养老 |
智慧都会总包商，智慧医疗业务已在多地落地，将有望凭借区域医疗平台搭建与运营切入智慧养老领域 。 |
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4 |
300212 |
易华录 |
智慧养老 |
智慧都会总包商，有望借智慧医疗平台搭建与运营切入智慧养老领域 。 |
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5 |
600718 |
东软集团 |
可衣着设备 |
东软熙康以硬件可衣着设备为载体打造“智慧养老”平台 。 |
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6 |
300075 |
数字政通 |
智慧养老 |
与北京天健相助切入智慧医疗领域，有望基于区域医疗平台开展智慧养老业务 。 |
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7 |
002231 |
奥维通信 |
信息化平台 |
与老龄委携手打造全国养老信息化平台，已在多个都会落地开展养老效劳 。 |
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8 |
300168 |
万达信息 |
信息化平台 |
搭建了科技养老效劳平台，运用物联网、呼叫中心、大数据剖析等技术 。 |
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9 |
002178 |
延华智能 |
智慧养老 |
发力C端养老、慢病管控，在浙贵沪开展O2O养老和健康治理，走民政部专项资金购置效劳的路线 。 |
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10 |
300253 |
卫宁软件 |
医疗信息化 |
结合富厚的HIS资源与政府及互联网效劳商相助推进慢性病治理移动应用 。已与上海六院相助推出糖尿病健康治理APP康信 |
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11 |
300244 |
迪安诊断 |
医疗效劳 |
医学诊断外包效劳，远程医疗等 |
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12 |
300096 |
易联众 |
养老信息化 |
构筑“民生信息效劳云盘算平台”，面向政府、企业和社会民众提供金融社� ？ā⒆灾Ю椭斩思霸谝搅平】怠⑸缁岚堋⒕鸵敌Ю汀⒔逃⒆》康让裆煊虻囊子帽憬莸娜卟泛托Ю� |
|
13 |
301318 |
中国平安 |
养老住宅+金融 |
打造“桐乡平安养生养老综合效劳区”，“合悦”品牌养老社区进入多个都会 |
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14 |
002223 |
鱼跃医疗 |
医疗器械 |
开发销售种种老年医疗器械产品 |
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15 |
600735 |
新华锦 |
养老效劳 |
与日本长乐控股株式会社相助建立社区微型养老机构 |
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16 |
600689 |
上海三毛 |
养老住宅 |
与日本MCS公司合资建立养老产品研发运营效劳公司，从事养老产品研究，养老机构运营，养老看护培训等 |
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17 |
002603 |
以岭药业 |
中药生产 |
生产心脑血管疾病、肿瘤、糖尿病及其并发症等方面药品 |
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18 |
000150 |
宜华健康 |
养老住宅 |
收购众安康，致力于医疗后勤治理效劳，又收购亲和源进入养老工业 |
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19 |
600716 |
凤凰股份 |
养老住宅 |
先后与江苏省人民医院、江苏仁医医院签订战略相助协议，约定利用各自优势配合生长健康养老工业，首个养老地产项目“宜兴凤凰颐然居”即将落地 |
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20 |
002285 |
世联行 |
房地产开发 |
正式建立养老运营治理公司，介入养老机构和社区养老的经营治理实务，已经效劳于政府的日间照料中心项目，与台湾恒安照护集团相助 |
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21 |
601336 |
新华包管 |
养老住宅 |
在北京六里桥、延庆、密云等地开发养老地产项目 |
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22 |
601007 |
金陵饭店 |
养老住宅 |
通过金陵天泉湖养生养老项目进军养老工业，利用自身效劳优势打造养老效劳连锁经营 |
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23 |
600620 |
天宸股份 |
养老住宅 |
在临安钱王铺开发老年公寓及其配套项目 |
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24 |
300015 |
爱尔眼科 |
医疗效劳 |
为社区居家养老开展眼科检查治疗服务 |
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25 |
600177 |
雅戈尔 |
工业投资 |
出资10亿设立健康工业基金，通过会员制渠道进入大健康工业、老年人健康治理等 |
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26 |
002381 |
双箭股份 |
工业投资 |
完成桐乡和济养老效劳投资有限公司的增资扩股 |
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27 |
600682 |
南京新百 |
社区养老 |
与以色列Natali建立中国分公司，进军海内社区医疗效劳和养老效劳 |
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28 |
000700 |
模塑科技 |
医疗效劳 |
投资建立无锡明慈心血管病医院 |
（数据来源：东方财产网，球盟会集团健康养老事业部剖析整理）
政府早在2013年的国务院常务集会中就已研究安排，要增进健康效劳业生长，要求要建立健全医疗机构和老年护理院、康复疗养等养老机构的转诊与相助机制，健康养老工业与其他工业协同生长趋势明确 。现有的35个养老看法股主要是医药生物、房地产、商业贸易、建筑装饰这几个行业的企业 。投资A股市场养老工业标的主要有：养老地产包括世联行、凤凰股份、上实生长 ；医疗信息化包括东软集团、乐金健康 ；医药效劳包括天士力、众生药业、鱼跃医疗、蒙发利 ；旅游包括金陵饭店 ；食品包括金达威、双塔食品 。
（数据来源：巨潮咨询网，球盟会集团健康养老事业部剖析整理）
养老看法股从2015年10月至2016年初，涨幅随大盘趋势波动，测算养老看法股目今平均市盈率为115，相比其它看法股平均市盈利水平中等偏高 。例如互联网+看法股同期平均市盈率为141，而与养老工业越发相关的健康中国同期平均市盈率为106，智能家居看法股同期平均市盈率为94 。说明健康养老看法股随着政策利好频出，投资偏向不绝明确，行业市场价值不绝攀升，预计养老工业即将迎来爆发式的增长时机 。但市盈利水平中等偏高，同时也说明与大健康工业内其他生长良好的子工业相比，健康养老行业的盈利性目前仍处在探索阶段，这切合目前工业生长的阶段，未来随着工业盈利方法及模式的不绝升级出新，以及工业规模的进一步扩大，相关看法股仍有上升空间 。
5.企颐魅债券扩宽融资渠道
湖南省批复全国首个《养老工业专项债券刊行指引》，首先说明从国家机关、发改委、到地方政府层面，将关于养老工业专项债券的刊行的支持落到实处 。其次，债券的刊行也为健康养老工业的融资提供了越发富厚的渠道，拓宽了平台企业的融资渠道,进一步降低了债务到期兑付危害 。同时，刊行限制松开，相当于提高了城投企业发债额度，增强企业资金活力，增进健康养老相关业务，特别是其中重点业务的快速生长 。最后，优化报表, 降低企业资产欠债率、增加收入和利润将能够为后续进一步融资腾挪出空间 。
6.开发性金融支持社会养老效劳体系建设
民政部与国家开发银行联合宣布《关于开发性金融支持社会养老效劳体系建设的实施意见》，明确支持社区居家养老效劳设施建设项目、居家养老效劳网络建设项目、养老机构建设项目、养老效劳人才培训基地建设项目、养老工业相关项目等五大类养老项目，并明确了贷款流程及操作流程 。此举有助于增进社会养老效劳健康可连续生长，破解恒久以来制约生长的融资难问题 。
别的，《意见》还指出，民政部和国家开发银行将建立开发性金融支持社会养老效劳体系建设事情联动机制，建立信息共享和相同协调机制，联合开展项目调研和课题研究事情 ；未必期召开事情协调会，监督相助项目的执行情况，协调解决相助中泛起的问题 。
种种金融政策的提出，都为工业内优质企业提供了更好的生长平台，增进2016年工业竞争花样的进一步优化升级 。关于企业来说，明确自身在工业内的定位与未来生长偏向，通过适宜的金融方法获取进一步的生长是2016年的重要生长时机 。
7.老年金融产品多样化趋势显著
在中国市场化革新进程中，金融体制革新严重滞后 。已往十年间，大宗的资金通过影子银行进入房地产行业 。然而，随着2015年房地产行业面对多重压力导致政府供地、房企拿地节奏明显放缓，整体市场延续趋冷态势，倒逼金融市场革新提速，金融行业竞争加剧 。另一方面，随着中国老龄化加速，“健康中国”战略重新提出，健康养老工业将成为“十三五”期间重要的风口 。金融市局面对房地产行业的下行趋势与健康养老工业步入快车道，其革新一定发动老年金融产品的生长 。
目前，金融革新在健康养老工业创立出了类型多样的老年金融产品 。如中信信托与慈祥嘉相助的立异金融产品——中信仁信居家护理养老信托，其凭据交付额度制定差别的居家护理效劳套餐，信托生效后，享受到慈祥嘉提供的居家护理效劳 。北京信托与汇晨养老相助推出“养老消费信托”买通了投资与消费的通路，关于老人而言，作为投资者实现了投资理财需求，同时拥有对汇晨养老旗下养老公寓的优先入住权，可制止未来“一床难求”的危害 。另外包管公司利用自身资金和工业链联动的优势将包管产品与养老地产挂钩，通过销售包管产品的形式，让老人获得衡宇的租住权 。如泰康人寿、新华包管、平安集团、合众人寿、中国人保、太平人寿、中国人寿等多家寿险公司已全面展开养老地产的投资和运营，其中泰康人寿的幸福有约和合众人寿的合众优年项目较为成熟 。
老年金融产品的富厚，一方面将养老效劳推向越发辽阔的市场，另一方面也解决目前健康养老工业生长的最大瓶颈之一——支付能力问题 。种种金融机构，尤其是行业龙头，凭借其资金、信誉背书，除自行发育和提升健康养老效劳能力外，更多会选择工业内优质效劳提供商进行包括资本注入、产品推广等方面的相助，这关于目前健康养老工业内的优质企业来说又是一次生长壮大的良机 。
四、消费情况
1.老年网购比例上升
随着网络购物渠道的渗透以及老年人消费看法的更新，越来越多的老年人开始实验线上消费、送货上门的购物方法 。尼尔森关于老年消费的研究报告显示，62%的受访者体现已经在使用网购并送货上门这项效劳，而有1/3的受访者称如果可以使用的话，他们绝对愿意实验这项效劳 。淘宝和第一财经商业数据中心(CBNData)配合宣布的《中国互联网消费趋势报告》也显示，2015年前三季度中老年人网购消费比例已经凌驾三成，50岁以上的中老年淘宝用户已经抵达175万人，其中男性占48.7%，女性所占比例略高于男性，且有130万人乐成完成过网上交易，并在移动端占比爆发式增长 。从中老年人网购产品种类来看，舞蹈用品、电子产品、自拍杆、香水等娱乐类、时尚类产品都成为中老年人的网购新欢 。老年网购市场将成为健康养老工业的又一辽阔蓝海 。
2.老年消费手段金融化
现阶段我国老年人虽然具有较大的潜在消费能力，但受到古板节俭看法的影响，老年人可转化的现实消费能力却不大，最终造成了老年人“大件买不起，小件不舍得买”的消费现状 。随着健康养老工业生长，不少企业开始实验通过金融手段，变相改善老年群体消费能力及看法不开放的问题 。如2015年5月，中信信托及旗下中颐信（北京）健康治理有限公司联合北京慈祥嘉养老效劳有限公司首推“仁信”为老效劳金融产品，老人可通过购置此信托产品享受养老效劳，一定水平上用市场化手段解决了养老效劳产品的支付问题 。另外，房地产金融、社区金融等消费手段的金融化，也使得未来健康养老产品的消费支付问题获得进一步改善 。整体而言，消费总量快速增加、消费内容多元化、高质量产品需求增长、消费方法手段多样化,将成为未来一段时间内健康养老工业消费情况的主要趋势 。
3.老年消费支出结构初现
我国老龄人口的增速不绝加速带来“消费型”人口的不绝增加，老年消费市场潜力也随之加大 。据《中国老龄工业生长报告（2014）》测算，2014-2015年期间，我国老年人群体消费总量约占GDP总量的6%-9%，预计到2020年，该比例可上升到9%-13%，到2030年该比例可上升到15%-23%，2014年-2050年间我国老年人口的消费潜力将从4万亿左右增长到106万亿元 。
除了总量的增多，老年消费也泛起出日益多元化与高质化的特点 。2014年3月北商商业研究院通过的《北京市老年基本消费情况调盘问卷》视察发明，与社区联合、注重商品的功效性及增加老年效劳设施已经成为老年消费的三大掘金点，79.1%的老年人每月最大的消费开支是饮食，且绝大部分人在超市或食品专营店购物时会有意寻找低糖、低盐及低胆酷醇等食品 。据中国消费者协会涵盖15个大中型都会的“2013年老年人消费者权益� ；す媸硬煜钅俊毕允�，食品、日用品、医疗是老年消费群体的三大主要消费需求，同时打扮、餐饮、旅游、营养保健、娱乐健身正成为老年消费群体的新增需求点 。
凭据《2015中国高净值人群医养白皮书》预测，未来几年内，部分高净值人群将步入老年阶段，此类人群关于医疗的关注及关于中高端养老社区的兴趣将刺激工业进一步生长，带有健康附加值的产品受到更多关注 。多元化、高质化的消费倾向将陪同这一群体步入老龄化而进一步提高 。
（数据来源：“2013年老年人消费者权益� ；す媸硬煜钅俊�，球盟会集团健康养老事业部剖析整理）
4.养老工业泛起重大社会事件
2015年中爆发了几件与健康养老相关的重大社会事件, 使健康养老工业受到了前所未有的社会关注,也对未来工业生长带来深远影响 。
5月25日，河南省鲁山县一个老年康复中心爆发火灾 。事故造成39人死亡、6人受伤 。5月26日，公安部消防局要求各地公安消防部分立即开展针对性消防宁静检查 。同日，民政部紧急下发《民政部关于立即开展种种福利、救助机构宁静隐患排查整治事情的紧急通知》，要求各地民政部分立即在全国民政系统开展宁静隐患排查整治事情，部分养老机构消防等宁静不达标、老人生活宁静缺乏包管的现实引起社会广泛关注 。此类悲剧事件带来巨大人员、工业损失，破坏了无数个家庭生活 。事件的爆发让种种养老及相关效劳机构审查规范进一步增强，同时促使填补市场漏洞的政策与产品出台以制止相似悲剧的再次爆发 。
6月1日，“东方之星”客轮在长江中游湖北监利水域淹没，全部442名遇难者中，有近百位是“夕阳红”老年旅游团成员 。这一事件引发民众关于老年旅游的宁静规范运营，及相关老年人意外包管产品缺失的关注 。
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