作者：球盟会股权激励研究中心 巩一帆
2019年2月22日晚，美的集团宣布通告称，将以66亿元自有资金，以不高于55元的价格，回购不凌驾1.2亿股且不低于6000万股的公司股票，如果按回购上限盘算，回购股票总额约占公司总股本的1.82%，本次回购的股份将用于股权激励及员工持股计划。这是美的继2018年7月推出的40亿元回购计划（在其时成为A股史上最大规�；毓杭苹┖笥忠痪薅罨毓杭苹�。而与此前差别的是，本次回购股份会用于内部员工激励，此次回购一方面彰显公司对未来生长的信心，另一方面为美的集团下一步的激励计划引来活水。
美的集团对股权激励的应用在业内已成为标杆，其在上市前便实施了针对高管的股权激励，上市后更是通过多轮次、多模式、多条理的股权激励机制设计，驱使各方利益一致，连续推动了公司价值增长。据统计，美的集团在2013年9月18日上市至今，已经累计推出了11次针对差别层级、差别模式的股权激励计划。
期权计划针对中下层焦点员工，是美的最早推出的股权激励计划，目前共实施五期。期权计划向经营“一线”，好比产品与用户相关的业务主干倾斜，激励规模不绝扩容和向下延伸，最新一期共1341人加入。接纳期权激励，员工可以选择是否行权，绑定性和危害性较低，更适用于危害蒙受能力较弱的中下层业务主干。
限制性股票计划针对美的中层治理者，目前共推出两期，最新一期共344人加入，股票来源为定向刊行新股，资金为员工自筹。从出资能力上中层治理者要高于一线主干，同时为增强对中层的绑定性，所以公司选择将限制性股票作为激励中层的主要工具。
合资人持股计划（员工持股计划）针对公司总裁及总经理级别高管，目前共推出四期计划，最新一期20人加入。合资人持股计划从公司利润中计提专项基金，并由专业资产治理机构治理，从二级市场购置股票，最终凭据公司考核结果分期发放给焦点高管。美的合资人计划实质为业绩股票，通太过享公司业绩增长收益，深度绑定高管。
由此，经过多年探索，美的形成了极具特色的激励生态圈，搭建了经营层与全体股东利益一致的、短期和恒久激励结合的激励约束体系，助力其久远生长。因此关于上市公司来说，在思考股权激励时需要凭据差别群体的激励约束性、出资危害蒙受能力等接纳适配的激励模式，最终选择适合本公司的激励计划。
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