从2013年养老产颐魅政策元年开始，到2020年国家统计局宣布养老工业统计分类（12个大类、51其中类、79个小类），再到疫情事后的今天，陪同老龄化加剧，养老工业逐渐走向成熟。剖析养老工业，必须重视对政策的研读和理解，可以发明许多工业生长特征和潜在的投资时机。第一，从需求看，可以从消费能力和消费意愿两个维度剖析焦点需求群体及消费特征。
1. 消费意愿、消费能力双高的业态，主要集中在疾病诊疗、养生保健、旅游、打扮配饰、老年餐、家政效劳等领域，大都集中在被迫性消费的刚需养老和主动性消费的高收入品质养老两类消费场景；
2. 消费意愿高但消费能力低的业态，主要集中在养老照护、适老化革新、老年大学等领域，多是被迫性“刚需养老”，或是有消费意愿但却没有付费意愿；3. 消费意愿低、消费能力高的业态，主要集中在老年美容、老年健身等领域，主要集中在高收入老年群体中，值得关注的是，普遍性的消费意愿低并不代表高收入群体的消费意愿低；
4. 消费意愿、消费能力双低的业态，主要集中在金融理财等领域，除了少数高净值老年群体对金融理财有加入经验外，我国现有老年人理性的包管理财看法整体上还需要长时间培育。
第二，从生长趋势看，既要看到生长机缘，也要重视潜在危害。
从生长时机来看，未来可以多关注以下领域：
1. 适老化与宜老化。随着生活品质不绝提高，种种公共和私人场合的适老化革新、宜老化家居设计受到更多接待，宜老化老年用品也走进了更多人的生活；2. 康复体系相关。康复医院、康复器械、康复效劳受到政府和社会的更多关注，尤其是认知症的照护成为困扰许多家庭的浩劫题；3. 养老教育。老年人群连续学习的老年大学未来将成为热点，而老年治理与效劳、专颐魅照护的人才培养将极大改善养老效劳人才的供应缺少，其中品质养老的效劳标准体系将成为教学的重点内容；4. 资产治理相关。培疗机构等转型再利用是许多区域已经在着手解决的问题，不良资产盘活与处理成为资产治理的重要内容；5. 老龄金融。恒久照护险已试点多年，包括个人养老金、金融性养老权益、养老投资理财等老龄金融产品与效劳将日趋成熟；6. 智能化与数字化。从检测与监测设备，包括数据监测与健康治理功效的可衣着设备，适合老年人群的智能家居家电，将由高科技产品普及成为科技消费品。
从潜在危害看，可以从政策、市场、投资等来客观审视：政策危害包括政策监管趋全趋严、支付体系还缺乏够完善、事业和工业交织生长等；市场危害包括区域经济时差大、适龄人群的需求多样化、规模不经济挑战等；投资危害包括太过资本化、成熟优质的投资标的稀缺、投后赋能治理压力大等。
第三，从投资时机看，目前主板照旧养老看法股居多，但未来可期。
券商研究的100多家主板养老看法股中，以医药制造业、互联网和相关效劳、房地工业公司居多，但深入结构康养工业的上市公司只有不到80家，集中体现在医康养机构运营、智慧养老、康养产品和用品效劳领域，其中，在果真报告中单独列支康养业务的主板上市公司仅有不到10家。比照欧美日等兴旺国家的生长经验，海内主板市场的康养上市公司的数量还不敷多，市值水平也有较大的生长空间。
可以从以下几方面来关注和评价主板上市公司和更多拟上市公司：一是业务与规模。房地工业生长放缓，加之国家对会员制和不法集资的严控，导致养老地产市场的盈利周期更长，地产类上市公司更谨慎结构养老地产领域。从基础的养老效劳床位数来看，目前实际运营过万张的企业数量还在个位数，但未来1万张将是实现规�；⑵放苹さ幕∶偶�。二是业绩与营收。如果同时开展基础照护效劳和其他多种业务效劳，具备抗危害能力和投资价值的营收规模应该在5亿元以上，理想的是8-10亿元或更高，利润应该坚持在大几千万到过亿元以上。结合统筹事业和工业同步生长的国情，养老企业的良性生长逻辑应该是有情怀、能继续，微利可连续。
三是业务结构和模式。在工业供应链层面要能形成协同性结构。疫情前，上市公司结构养老效劳领域，以并购和新建养老机构为主，最近几年，结构该领域的上市公司开始立异养老院+康复医院、养老院+护理院的结构模式。关于大都企业而言，考虑本钱投入和治理效率，区域为王要远胜过全国化拓展，需要掌握规模扩张的节奏。
